9月份已有20家A股公司筹划赴港上市

2025年9月，A股公司赴港上市热潮持续升温，据财联社等多方信息统计，当月已有20家A股公司公告筹划赴港上市，涵盖电子、医药、消费、新能源等多个领域，其中不乏行业龙头企业。这一现象既是政策推动的结果，也是企业全球化战略与资本市场环境共同作用的产物。 一、核心企业与行业分布此次筹划赴港上市的20家公司中，各行业龙头表现突出，行业分布呈现明显的“科技+消费”双主线特征：电子制造业（主力军）：以东山精密、沪电股份为代表的PCB（印制电路板）龙头企业尤为引人注目。东山精密市值超千亿元，全球PCB业务排名前四，其赴港上市计划与AI算力需求驱动的产能扩张紧密相关，公司正推进高多层线路板新产能建设及索尔思光电收购案。沪电股份同样瞄准全球化布局，其泰国生产基地已获得2家AI服务器客户认可，1.6T交换机产品进入认证阶段，股价自2025年4月低点至9月累计涨幅达264%。此外，极米科技、晶晨股份等消费电子企业也在筹划之列，意图通过港股平台强化海外市场竞争力。医药生物行业：减肥药概念股博瑞医药是该板块的亮点企业，其BGM0504注射液的减重适应症已在美国完成临床研究，降糖适应症在印尼启动三期临床，赴港上市或为研发及全球商业化募资。欧林生物、贝达药业等创新药企也加入热潮，核心产品涵盖疫苗、抗肿瘤药物等，计划借助港股市场对接国际资本，推进在研管线落地。消费领域：传统消费品牌加速国际化布局，国民男装品牌海澜之家、“粽子第一股”五芳斋均在列。海澜之家2025年上半年推出户外系列、艺术家联名系列等新品，赴港上市旨在深化海外业务；五芳斋则通过“高端定制+线上引流”策略备战中秋旺季，计划以港股上市提升品牌国际声量。其他行业：铜加工龙头海亮股份、机械手企业科大智能等制造业公司也在筹划队伍中。海亮股份的铜箔产品已应用于全球顶级GPU散热方案，印尼基地与多家动力电池客户签订供货协议，赴港上市或为2026年铜箔业务盈亏平衡目标募资。 二、热潮背后的多重驱动因素# （一）政策支持：上市门槛降低与流程优化2024年以来，内地与香港资本市场的政策协同为企业赴港上市创造了有利条件。证监会发布的对港合作措施明确“支持内地行业龙头赴港上市”，香港联交所则推出快速审批通道，对市值不少于100亿港元的先A后H企业简化流程。此外，港股将A+H股公司H股占比要求从15%下调至10%或市值30亿港元，进一步降低了企业的融资门槛。政策红利直接推动了2025年“A+H”上市热潮，截至9月已有11家A股公司完成港股上市，合计募资超900亿港元。# （二）企业战略：全球化布局与融资多元化从企业公告来看，“推进全球化战略”是最核心的动因。新能源、电子等行业的资金密集型企业尤为依赖港股平台：一方面，港股市场吸引全球主权基金、养老金等长期资本，可为海外产能建设、研发投入提供稳定资金来源，例如宁德时代港股募资用于匈牙利基地建设，先导智能计划将资金投入德国研发中心及固态电池布局；另一方面，香港的地缘优势有助于企业整合跨境供应链，如潮宏基拟通过港股募资拓展东南亚市场，建立香港海外总部。# （三）市场环境：港股估值与风险分散需求尽管港股对科技、新能源等行业存在20%-50%的估值折价，但企业仍看重其风险分散价值。A股市场受宏观经济波动、行业政策调整影响较大，而港股作为国际化资本市场，可帮助企业优化股东结构，降低单一市场波动带来的冲击。此外，2025年全球能源转型、AI技术突破等趋势下，港股投资者对相关赛道的关注度提升，为企业提供了对接产业资本的机会。 三、市场影响与未来趋势# （一）对企业的短期与长期影响短期来看，赴港上市进程可能引发企业股价波动，例如沪电股份在公告后股价创下历史新高，但部分公司也面临募资不及预期的风险。长期而言，成功上市的企业将获得更充足的资金支持与更广阔的国际市场视野，有助于巩固行业地位。以万辰集团为例，其旗下“好想来”零食品牌门店超1.5万家，若港股上市成功，有望加速全国门店渗透与品类拓展。# （二）2025年四季度上市高峰可期从筹备节奏来看，立讯精密、胜宏科技等企业已正式向港交所递表，结合港股审批流程，2025年四季度至2026年初可能迎来A股公司赴港上市的集中期。行业分布上，新能源（如晶澳科技、格林美）、半导体（如中微半导）等赛道的企业或成后续主力，这些行业的全球化需求与资本开支压力更强。# （三）潜在挑战与风险提示企业赴港上市需警惕多重风险：一是估值折价可能影响融资效率，尤其对于盈利不稳定的创新企业；二是港股市场的信息披露要求更严格，企业需承担更高的合规成本；三是全球资本市场波动可能导致发行窗口收窄，例如紫金黄金国际因恶劣天气推迟上市计划，反映出外部因素对上市进程的干扰。总体而言，9月20家A股公司筹划赴港上市的热潮，是中国企业利用“两个市场、两种资源”的缩影。在政策持续支持与全球化战略驱动下，“A+H”上市模式有望成为更多行业龙头的选择，但企业需结合自身业务需求与市场环境，理性规划上市路径。